J.C. Pennyが、米連邦破産法11条を申請しました。
JC Penney: US department store files for bankruptcy
The 118-year-old company has warned stores will close as a result of the filing.
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掛けで仕入れて、現金で販売する小売が資金繰りに息詰まるには、それなりの理由があると思って、アマゾンと比較してみました。
貸借対照表には、Account receivables (売掛金）がないですね。全部現金売りなんでしょうか。しかし、在庫回転期間が120日にも及んでおり、仕入回転期間が43日でも、ネットで現金化に77日かかることになります。これは、2020年1月期の数字ですので、コロナが来る前に、在庫が寝すぎていました。
一方、アマゾンは、売掛金回転期間が24日。Amazonは,AWSのようなサービス事業もあるので、現金払いばかりではないのでしょう。しかし、在庫回転期間は33日。双方合わせても仕入回転期間の76日より短いので、運転資金のかからない業態になっていました。
J.C.Pennyは、通常の売上不振であれば、在庫を叩き売って現金を確保していたのでしょうが、そもそも、コロナで来客がなく、支払いの延期を頼もうにも、仕入先の方が、先に業況が悪くなっていたのでしょうね。全国一斉のロックダウンの影響を実感する一件でした。
