すごいニュースですね。
武田、シャイアー買収で合意 日本企業で過去最大額
https://www.nikkei.com/article/DGXMZO3020149008052018TI1000/
世界の製薬業界のトップ10だそうで。製薬業界は、規模の経済が働いているでしょうか。
売上高、当期純利益、売上高当期純利益率
資料: https://www.forbes.com/global2000/list/#industry:Pharmaceuticals
5兆円クラブに３社。４兆円に４社。ここまでが上位グループでしょうか。売上が増えれば、利益率が高くなるとは言えないですね。
武田は、２兆円手前。シャイアーを買収しても、まだ団子状態です。
一方、シオノギの利益率の高さが目立ちますね。薬が当たれば、高い利益率が期待できる業界であることはわかります。
次の図は、アステラス製薬の損益分岐点図（四半期ベース）
製薬業は、開発費が巨額なため、固定費が高い産業になっているのがわかります。四半期ベースで、固定費が1,430億円。一方、限界利益率は61%もありますので、損益分岐点(2,350億円）を超えれば、大きく儲かります。
同じ図を、ウェーバー社長就任（2014年）以降の武田で作ると次の通り。
同社はIFRS基準。総費用は、売上高－営業利益で算出しています。近似直線の係数がマイナスになっていますね。R2も、0.013とほぼ無相関。何が起こっているのでしょうか。CFOが辞任したのが気がかりです。
では。
